Điều chỉnh hệ số chia khi rổ chỉ số thay đổi

Rổ cổ phiếu tính chỉ số không cố định. Có mã niêm yết mới, có mã rời sàn, có đợt phát hành thêm làm số lượng cổ phiếu tăng. Nếu để nguyên công thức, mỗi sự kiện sẽ tạo ra một bước nhảy giả trong chuỗi số.

Vấn đề cần xử lý

Chỉ số so tổng giá trị thị trường hiện tại với một mốc gốc. Khi một doanh nghiệp lớn niêm yết mới, tổng giá trị thị trường tăng vọt chỉ vì có thêm thành viên, không vì giá của bất kỳ cổ phiếu nào thay đổi.

🔗 Xem thêm: Chỉ số của sàn TP.HCM được tính như thế nào

Minh hoạ: VNIndex

Một bước nhảy như vậy làm chuỗi số mất tính so sánh: đoạn trước và đoạn sau sự kiện không còn cùng cơ sở.

Cách xử lý

Giải pháp là điều chỉnh hệ số chia trong công thức. Hệ số mới được chọn sao cho mức điểm tính ngay sau sự kiện bằng đúng mức điểm ngay trước sự kiện, với cùng mặt bằng giá.

Từ thời điểm đó trở đi, chỉ số tiếp tục phản ánh biến động giá của rổ mới. Nguyên tắc chung là mọi thay đổi không đến từ cung cầu đều phải được trung hoà bằng hệ số chia.

Cần phân biệt hai loại thay đổi. Thay đổi do giá cổ phiếu biến động là thứ chỉ số phải ghi nhận, vì đó chính là thông tin cần đo. Thay đổi do thành phần rổ hoặc số lượng cổ phiếu là thứ phải trung hoà, vì nó không nói gì về cung cầu trên thị trường.

Minh hoạ: VNIndex

Những sự kiện cần điều chỉnh

Niêm yết mới và huỷ niêm yết, phát hành thêm, chia tách cổ phiếu, thay đổi tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng, và các kỳ rà soát rổ định kỳ đều thuộc nhóm này. Quy tắc điều chỉnh nằm ở quy tắc điều chỉnh chỉ số.

Kết luận

Hệ số chia tồn tại để chuỗi số giữ được tính liên tục qua các thay đổi về rổ. Nhờ nó, mức điểm của hôm nay vẫn so sánh được với mức điểm của nhiều năm trước.

Minh hoạ: VNIndex

Nội dung mang tính tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm với quyết định của mình.

#vpbanks #vnindex #chiso #hose